营收净利双破顶, 长城汽车打赢“反内卷”之战
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作者 | 东关大先生
出品 | 电动公会
营收净利双破顶。近日，长城汽车发布2025年第二季度财报，财报显示，其多项核心指标刷新历史同期最高水平。
其中，营收规模突破523.48亿元，同比提升7.78%，环比增长30.81%，一举刷新第二季度营收的历史最高纪录；净利润攀升至45.86亿元，同比增长19.46%，环比大幅增长161.89%，与营收一同创下单季度历史最佳业绩。
这一成绩单背后，单车收入升至16.72万元，环比增加1.13万元；单车净利润达1.47万元，同比增长0.11万元。在行业利润率降至4.1%的背景下，长城汽车的单车利润持续稳定在万元以上，远超行业平均水平。
2025年中国汽车产业正经历从内卷博弈到价值竞争的转变，长城汽车以一份全面飘红的二季度成绩单，为行业提供了“反内卷”的实践范本。
01 历史性突破，业绩创纪录
长城汽车二季度的财务表现堪称惊艳。净利润环比增长161.89%的增幅背后，是成本优化和规模效应的双重驱动。通过供应链整合和智能化生产，长城将运营效率提升至新高度。
在行业价格战持续加剧的背景下，长城汽车坚持以价值优先，高端车型占比的提升直接拉动了利润率，坦克品牌销量环比增长46.9%，魏牌在全新高山车型的带动下环比增长58.9%，同比大幅增长106.4%。
可以看到，在全球经济波动的大环境下，长城汽车却逆势而上，证明了其抗风险能力。
销量数据同样令人振奋。第二季度累计销量达31.30万辆，同比增长10.07%，环比增长21.87%。这是长城汽车在全球市场的份额稳步扩张的最好体现。
尤其是新能源车型，二季度销售9.79万辆，同比增长33.7%，环比增长56.4%。这种大幅增长源于消费者对绿色出行的日益青睐，而长城凭借电池技术和智能驾驶优势，迅速抢占市场空白。
海外市场表现也不遑多让，实现新车销售10.68万辆，延续了稳步上升的势头。非俄市场增长超50%，意味着其全球化布局已摆脱单一市场依赖，进入多区域协同增长的全新阶段。
整体来看，魏牌销量环比增长537.8%，哈弗增长409.5%，坦克增长396.4%。多元化产品线覆盖不同用户群体，成为销量增长的核心动力。
02 创新引领新周期
2025年第二季度，长城汽车开启了全新产品周期。坦克300、二代枭龙MAX、全新高山等新车贡献显著增量，成为推动业绩增长的关键力量。
在智能化领域，长城汽车坚守“生命第一，生命至上”理念，构建起端到端智驾大模型SEE、新一代AI数据智能体系和九州超算中心。7月21日，坦克品牌发布了三张主题为“新”的海报，新车轮廓显示车顶配备激光雷达部件，车尾有扰流板和外挂式备胎设计。
据悉，坦克将在下半年推出400/500/700的Hi4-Z车型，搭载配备激光雷达的智驾系统，算法供应商为元戎启行，芯片则采用英伟达的Orin X。这一布局瞄准了泛越野市场，是长城汽车今后重点进攻的领域。
在越野领域，截至6月30日，坦克SUV全球累计销量突破70万辆，成为中国首个且最快达成这一成绩的越野品牌。坦克300 Hi4-T夺得环塔拉力赛T2.E组别冠军，用赛场实力证明了量产车的硬核品质。
此外，全球化也是长城汽车2025年业绩的核心引擎。通过“研、产、供、销、服”五位一体的全面出海模式，长城已在全球建立超1400家销售渠道，海外总销量突破200万辆大关。
长城汽车正积极推进ONE GWM战略，布局南美、右舵、中东非洲等市场，并注重构建研、产、供、销、服全球化能力。值得一提的是，巴西工厂将于本月投产，初期生产3款新能源车，年产能达5万辆，后续将增至10万辆。
海外市场的稳步增长，源于文化融合和精准营销。6月，长城汽车在巴西荣获GPTW认证，坦克300柴油版在泰国完成千人交付，这些成体现了长城汽车本地化运营的成功。
03 华丽数据背后的挑战
尽管业绩亮眼，但长城汽车仍面临挑战。扣除非经常性损益的净利润为21.13亿元，同比下滑30.1%。这一反差暴露了长城在华丽数据下的真实挑战，反映出企业在战略转型期面临的现实压力。
这其中，费用增加是利润波动的主要原因之一。长城汽车加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润波动。
同时，销售结构变化也影响了利润表现。2025年第二季度坦克品牌内销4.9万台，同比下降11.3%。去年同期坦克高基数主要系坦克300大订单集中交付以及坦克700处于上市初期集中交付等。
此外，行业价格战持续加剧的风险仍然存在。在这样的大环境下，如何平衡技术创新投入与短期利润压力，将是长城汽车面临的重要课题。
整体来看，长城汽车2025年第二季度的业绩表现，可以被视为行业竞争方向转变的信号。
我们可以看到，巴西工厂投产、坦克品牌全球销量突破70万辆、新能源车销售暴涨33.7%以及单车利润稳居万元以上，这都是长城汽车以“价值竞争”替代“价格博弈”路径所取得的成果。
随着激光雷达版坦克系列即将上市和全球化布局深化，这家中国汽车巨头已经为下一轮竞争埋下伏笔。技术为锚、用户为本、全球化为翼，这或许才是中国汽车产业从规模扩张，走向价值创造的最佳注解。
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